संरचनात्मक उत्पाद। संरचित उत्पादों में निवेश
वित्तीय समाधान मेले (FinFair 2018) में Sberbank CIB (Sberbank CIB) के प्रतिनिधि के भाषण ने पूंजी सुरक्षा के साथ संरचित उत्पादों के बारे में मुझे उदासीन नहीं छोड़ा। हाँ, मैं इस बारे में चुप नहीं रह सकता)
सामान्य तौर पर, जब मैं संरचनात्मक उत्पादों या संरचित उत्पादों का वाक्यांश देखता हूं, तो मुझे तुरंत लगता है कि आपको धोखा दिया जाएगा। और इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि वे किसी बैंक, दलाल या यहां तक कि विदेशी मुद्रा रसोई द्वारा पेश किए जाते हैं। यह स्कूल में वित्तीय साक्षरता पाठ शुरू करने का समय होगा, जिसकी शुरुआत इन शब्दों से होगी: "याद रखें, बच्चों, बैंक का मुख्य लक्ष्य लाभ कमाना है। यदि कोई बैंक निवेश उत्पाद प्रदान करता है, तो वह जानता है कि आप पर पैसा कैसे बनाया जाए। और आपको एक अच्छा लाभ मिलता है या नहीं, इससे कोई फर्क नहीं पड़ता। हमारे समय में, ऐसा नहीं था, निवेश सलाहकार और निवेश उत्पादों के बिक्री प्रबंधकों को आम तौर पर दांव पर जला दिया जाता था। »
निवेश जीवन बीमा (IZHS) अनुबंधों के तहत भुगतान प्राप्त करने वाले ग्राहकों में से 3/4 इन अनुबंधों को नवीनीकृत नहीं करना चाहते थे। इसने Sberbank Life Insurance और VTB Life Insurance को भी प्रभावित किया। मुझे याद है कि 10 साल से अधिक समय पहले सिटी बैंक में मुझे इसी तरह के उत्पाद की पेशकश की गई थी। हालाँकि मैंने यह समझाने की कोशिश की कि अलग से निवेश उत्पाद खरीदना अधिक लाभदायक है, और अलग से बीमा खरीदना अधिक लाभदायक है, बैंक कर्मचारी ने कहा कि उसे बैंक विकल्प पसंद है, और वह नियमित रूप से इसका उपयोग स्वयं करती है। निवेश जीवन बीमा पर पहले से ही पर्याप्त समीक्षाएं हैं ताकि यह स्पष्ट किया जा सके कि इसे टाला जाना चाहिए। जब तक आप बदले में अच्छा रिटर्न प्राप्त किए बिना उच्च कमीशन का भुगतान करने को तैयार नहीं हैं। कहने की जरूरत नहीं है, प्रबंधकों ने वास्तव में बाहर की तुलना में बहुत अधिक रिटर्न का वादा किया।
लेकिन दुर्भाग्य से, IZHS संरचनात्मक (संरचित) उत्पादों का एकमात्र प्रकार होने से बहुत दूर है। वित्तीय समाधान मेले में, Sberbank CIB (Sberbank CIB) के एक प्रतिनिधि ने आयोजित किया, भगवान ने मुझे माफ कर दिया, एक "मास्टर क्लास" जिसे "गार्डिंग कैपिटल" कहा जाता है। संरचित उत्पाद कैसे काम करते हैं और वे क्या सुरक्षा प्रदान करते हैं।
https://youtu.be/Vm6QIpyQV-M?t=7h9m20s
स्पीकर ने एक जोखिम/इनाम चार्ट तैयार किया और जमा, बांड, संरचित उत्पाद, स्टॉक, वायदा और विकल्पों को आरोही क्रम में रैंक किया।
इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि ग्राहक जमा बीमा एजेंसी (डीआईए) और / या एक डबल-एंट्री बैंक द्वारा कवर की गई राशि से अधिक के साथ कचरा बैंक में जमा का चयन कर सकता है (इसलिए यह पता चल सकता है कि जमा का अस्तित्व अभी भी अदालत में साबित करना होगा)। इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि बांड कबाड़ हो सकते हैं (यानी, उच्च जोखिम)। इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि आप ऑप्शंस की मदद से शेयरों पर होने वाले नुकसान को सीमित कर सकते हैं।
मेरा ध्यान आकर्षित करने वाले Sberbank CIB स्पीकर का दूसरा विचार यह था कि अपने आप को जोखिम से बचाने के लिए, आपको अधिक से अधिक विभिन्न उत्पादों में निवेश करने की आवश्यकता है। वे। क्या आप निर्णयों के चिड़ियाघर में बेतरतीब ढंग से निवेश करके संपत्ति आवंटन के बारे में भूल सकते हैं? और इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि आपका निवेश क्षितिज क्या है, आप किस तरह की गिरावट का सामना करने के लिए तैयार हैं, अपेक्षित रिटर्न और आप सभी प्रकार के "अद्वितीय" उत्पादों के लिए क्या कमीशन का भुगतान करेंगे, जिसमें कथित तौर पर पूंजी संरक्षण शामिल है?
तीसरी बात यह थी कि स्पीकर आयोग के आकार के बारे में जवाब देने से बचते रहे। उन्होंने दो बार दोहराया कि Sberbank संरचनात्मक उत्पादों पर अपने प्रतिस्पर्धियों की तुलना में कई गुना कम कमाता है। कथित तौर पर, ऐसा इसलिए किया गया क्योंकि Sberbank का एक बड़ा पैमाना है। लेकिन एक ही समय में, किसी कारण से, Sberbank की लगभग एकाधिकार स्थिति इस तथ्य की ओर ले जाती है कि जमा दरें बहुत कम हैं, और इसके विपरीत, Sberbank एसेट मैनेजमेंट में कमीशन अधिक हैं। और इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि Sberbank बांड जमा की तुलना में अधिक उपज लाएगा (एक व्यक्तिगत निवेश खाते पर इन बांडों की खरीद का उल्लेख नहीं करने के लिए, जो आपको प्रति वर्ष आयकर के 52 हजार रूबल तक वापस करने की अनुमति देता है)। सामान्य तौर पर, मैं शायद ही Sberbank की किसी भी संरचना के लिए कम कमीशन की कल्पना कर सकता हूं।
लेकिन मैं कुछ फायदे बताना चाहूंगा। उदाहरण के लिए, एक वक्ता ने एक उद्धरण साझा किया कि बाजार आपके भुगतान की तुलना में अधिक समय तक तर्कहीन रह सकता है। उन्होंने वॉरेन बफेट की जीती शर्त के बारे में भी बताया कि 5 हेज फंड 10 साल के भीतर S&P500 इंडेक्स पर फंड से ज्यादा रिटर्न नहीं दिखा पाएंगे। उन्होंने बंदर लुएरिया के साथ वित्त पत्रिका के प्रयोग का उल्लेख किया, जिन्होंने शेयरों के नाम के साथ 30 में से 8 क्यूब्स को चुना और प्रमुख म्यूचुअल फंड (Sberbank, Raiffeisenbank, Aton के फंड) को एक मार्ग से हराया।
एक संरचित उत्पाद क्या है और यह पूंजी संरक्षण का भ्रम क्यों पैदा करता है? एक संरचित उत्पाद को एक संरचित उत्पाद, एक निवेश जमा, पूंजी सुरक्षा के साथ एक निवेश जमा, एक अनुक्रमित जमा, एक संरचित नोट भी कहा जा सकता है। सैद्धांतिक रूप से, ऐसा उत्पाद आपको अपने निवेशों को पूरी तरह या लगभग पूरी तरह से सुरक्षित रखने की अनुमति देता है। साथ ही, संरचित उत्पाद के अधिकांश निवेश जमा या बांड में निवेश किए जाते हैं, जिन्हें पूंजी सुरक्षा प्रदान करनी चाहिए। निवेश का जोखिम भरा हिस्सा विकल्पों में निवेश किया जाता है, जो बढ़ा हुआ रिटर्न प्रदान करना चाहिए। एक अनुभवी निवेशक के लिए, यह स्पष्ट है कि जोखिम बीमा (हेजिंग) में हमेशा पैसा खर्च होता है, लेकिन हमेशा सकारात्मक परिणाम नहीं होता है। संरचित उत्पादों के नुकसान क्या हैं?
संरचित (संरचनात्मक) उत्पादों के नुकसान
- संरचित उत्पादों में जमा या बांड उतना सुरक्षित नहीं हो सकता जितना लगता है। बैंक या ब्रोकर के साथ समस्याओं के मामले में, चूंकि जमा आपके नाम पर नहीं है, यह पता चल सकता है कि ऐसी जमा राशि के लिए बीमा की कमी के कारण आपको इससे कुछ भी प्राप्त नहीं होगा। बांड जारीकर्ता के दिवालिया होने से गंभीर नुकसान भी हो सकता है। बेशक, संघीय ऋण बांडों को चुनकर, एक संरचनात्मक उत्पाद राज्य के बैंकों से खरीदा जा सकता है, जिसका जोखिम वर्तमान में न्यूनतम है (रूसी संघ के छोटे राज्य ऋण के कारण)।
- तथाकथित पूर्ण पूंजी सुरक्षा के साथ भी, आपको अपना निवेश वापस मिल जाएगा, लेकिन इस दौरान मुद्रास्फीति अभी भी उनका ह्रास करेगी। और यहां यह महत्वपूर्ण हो सकता है कि संरचनात्मक उत्पाद किस मुद्रा में है।
- संरचनात्मक उत्पाद अक्सर संदिग्ध बनावट प्रदान करते हैं। और यहां तक कि सभ्य दलाल या बैंक कुछ सहायक कंपनियों के लिए अनुबंध तैयार कर सकते हैं, जिनमें रूसी अधिकार क्षेत्र से बाहर के लोग भी शामिल हैं, जिनके बारे में ग्राहक अनुबंध पर हस्ताक्षर करते समय नहीं सोच सकते हैं। लेकिन मान लीजिए कि आप Sberbank जैसे सरकारी बैंक से एक संरचित उत्पाद खरीदना चाहते हैं।
- संरचित उत्पाद में बहुत अधिक कमीशन होते हैं। बेशक, आपको बताया जाएगा कि स्वतंत्र निवेश के लिए विकल्प एक बहुत ही जटिल उपकरण हैं, इस मामले में, पेशेवर प्रबंधक निवेश में शामिल होते हैं। लेकिन वास्तव में, इस तरह के उत्पाद में कुछ भी अनोखा नहीं है, आप बस इस तरह की निवेश सलाह के लिए बहुत अधिक भुगतान करेंगे।
- अस्थिरता (बड़े उतार-चढ़ाव) की अवधि के दौरान विकल्प बहुत महंगे हैं, लेकिन यह निश्चित नहीं है कि यह प्रबंधकों को खरीदने से रोकेगा। और विकल्प जितना महंगा होगा, इसे खरीदते समय संभावित लाभ उतना ही कम होगा।
- संरचनात्मक उत्पाद का सक्रिय हिस्सा शून्य में बदल सकता है, हालांकि "पेशेवर" प्रबंधक इसमें शामिल हैं।
- संरचनात्मक उत्पादों की विविधता के बीच, एक साधारण आम आदमी के लिए उन उत्पादों को चुनना मुश्किल है जो बाजार को हरा देंगे।
और आप संरचनात्मक उत्पादों के बारे में क्या सोचते हैं? क्या अनुभवहीन निवेशकों को उनकी सिफारिश करने का कोई मतलब है?
जमा के विकल्प के रूप में संरचित उत्पाद लगभग सभी प्रमुख बैंकों में उपलब्ध हैं। निवेशकों को इन उपकरणों के बारे में क्या जानने की जरूरत है और वे कितने जोखिम भरे हैं?
फोटो: एंड्री रुडाकोव / ब्लूमबर्ग
रूसी बैंक तेजी से अपने ग्राहकों को संरचित उत्पादों - तैयार निवेश रणनीतियों की पेशकश कर रहे हैं जो बैंक जमा की तुलना में अधिक रिटर्न का वादा करते हैं। बीसीएस प्रीमियर में ग्राहक सेवा के निदेशक एंटोन ग्राबोरोव के अनुसार, यह इस तथ्य के कारण है कि बैंकों के लिए उधार पर पैसा बनाना अधिक कठिन होता जा रहा है और वे संरचनात्मक उत्पादों की बिक्री के लिए कमीशन के माध्यम से लाभ बढ़ाना चाहते हैं। अल्फ़ा कैपिटल मैनेजमेंट कंपनी के उत्पाद और सेवा विकास विभाग की उप निदेशक डैनिला पैनिन, हालांकि, नोट करती हैं कि ग्राहक स्वयं भी इस तरह के प्रस्तावों में सक्रिय रूप से रुचि रखते हैं, क्योंकि क्लासिक उपकरणों - जमा और बांड पर दरों में गिरावट जारी है।
रिटर्न के मामले में स्ट्रक्चर्ड प्रॉडक्ट्स डिपॉजिट से बेहतर प्रदर्शन करते हैं। जबकि सबसे बड़े बैंकों में वार्षिक रूबल जमा पर औसत दर अब 7.44% प्रति वर्ष है, और जमा पर - 1.06 और 0.26% प्रति वर्ष, संरचनात्मक उत्पादों के लिए, बैंक अक्सर 7 की उपज की भविष्यवाणी (लेकिन गारंटी नहीं) करते हैं- 25% - यह शीर्ष 10 से बैंकों के सर्वेक्षण के परिणामों से स्पष्ट होता है। सच है, जमा के विपरीत, संरचित उत्पाद ग्राहकों की एक विस्तृत श्रृंखला के लिए उपलब्ध नहीं हैं: सबसे बड़े बैंकों में प्रवेश सीमा औसतन 100 हजार रूबल से शुरू होती है, जबकि प्रीमियम ग्राहकों के लिए $ 100 हजार और अधिक के विशेष ऑफ़र हैं।
संरचित उत्पाद कैसे काम करते हैं
एक संरचित उत्पाद एक निवेश साधन है जो एक बैंक द्वारा जारी किया जाता है और इसे ब्रोकर, प्रबंधन या बीमा कंपनी के माध्यम से बेचा जा सकता है। स्पुतनिक कैपिटल मैनेजमेंट के सीईओ अलेक्जेंडर लोसेव बताते हैं कि बैंक सीधे अपने ग्राहकों को संरचित उत्पाद बेच सकता है। ऐसा कोई भी उत्पाद हमेशा विभिन्न वित्तीय साधनों के संयोजन पर आधारित होगा, जिनमें से कुछ खरीदार को एक निश्चित आय (जमा और बांड) प्रदान करेंगे, और दूसरा हिस्सा कुछ जोखिम भरी रणनीति, पैनिन नोट्स के माध्यम से अतिरिक्त आय प्रदान करेगा।
अधिकांश संरचित उत्पादों को इस तरह से डिज़ाइन किया गया है कि निवेशक को निवेशित राशि के पूर्ण रिटर्न की गारंटी दी जाती है, लेकिन आय पहले से ज्ञात नहीं होती है। “पूंजी का मुख्य भाग, उदाहरण के लिए 90%, जमा या बांड में निवेश किया जाता है। शेष 10% अधिक जोखिम वाले उपकरणों में निवेश किया जाता है, जैसे कि एक परिसंपत्ति पर एक विकल्प, जो निवेश के विचार को महसूस करने पर महत्वपूर्ण आय ला सकता है, ”ग्रैबोरोव बताते हैं।
यदि उम्मीदें उचित नहीं हैं और जोखिम भरी संपत्ति सस्ती हो जाती है, तो इस नुकसान को आय से कवर किया जाएगा, जो जमा या बांड में निवेश किए गए धन का बड़ा हिस्सा लाएगा। निवेश जीवन बीमा कार्यक्रम इस सिद्धांत के साथ-साथ 100% पूंजी सुरक्षा - प्रतिभूतियों के साथ संरचित नोट्स के अनुसार काम करते हैं, जिसे खरीदते समय निवेशक वास्तव में अधिकांश धन जमा में निवेश करता है, और बाकी एक जोखिम भरा साधन में। उदाहरण के लिए, बीसीएस संरचनात्मक उत्पादों को पूंजी की वापसी के साथ तीन साल के लिए बिनबैंक के माध्यम से बेचा जाता है। ग्राहक तीन अंतर्निहित परिसंपत्तियों में से एक चुन सकता है - वैश्विक चिकित्सा, वित्तीय या आईटी बाजार के सूचकांकों के लिए ईटीएफ।
Sberbank, बदले में, संरचित बांड प्रदान करता है, जो अनिवार्य रूप से समान संरचनात्मक नोट हैं। पिछले साल इन प्रतिभूतियों का पहला अंक (अंतर्निहित संपत्ति डॉलर थी), दूसरा निकट भविष्य में होने की उम्मीद है। नए मुद्दे की परिपक्वता दो वर्ष है, उत्पाद के जोखिम-मुक्त हिस्से का हिसाब Sberbank में जमा द्वारा किया जाता है, और जोखिम वाले हिस्से का हिसाब Gazprom शेयरों के लिए डिपॉजिटरी रसीदों द्वारा किया जाता है। इस प्रकार, निवेशक तभी लाभ कमाएंगे जब गज़प्रोम की रसीदें उस समय तक बढ़ जाती हैं जब संरचित बांड को भुनाया जाता है, Sberbank की प्रेस सेवा निर्दिष्ट करती है। एक संरचनात्मक बंधन का अंकित मूल्य 1,000 रूबल है।
इस तथ्य के बावजूद कि एक संरचित उत्पाद का खरीदार, डिफ़ॉल्ट रूप से, जमा पर धन का हिस्सा रखता है, इस पेपर को अभी भी बैंक जमा का एक एनालॉग नहीं माना जा सकता है। स्ट्रक्चरल नोट के तहत जमा में निवेश किए गए फंड डीआईए गारंटी द्वारा कवर नहीं किए जाते हैं, ग्रैबोरोव याद करते हैं। इसके अलावा, निवेशक पहले से यह पता नहीं लगा सकता है कि किस जमा पर पैसा जमा किया जाएगा - इसके लिए प्रतिपक्ष जिम्मेदार है।
वीटीबी बैंक के वरिष्ठ उपाध्यक्ष, निजी बैंकिंग निदेशालय के प्रमुख, दिमित्री ब्रेइटेनबिखेर कहते हैं, "पूर्ण पूंजी संरक्षण के साथ रणनीतियां जमा के सबसे करीब हैं, लेकिन किसी भी मामले में लाभप्रदता अंतर्निहित परिसंपत्ति की गतिशीलता पर निर्भर करती है।"
बाधा नोट
संरचित उत्पादों में, एक विशेष श्रेणी के उपकरण हैं जो केवल जोखिम भरे निवेशकों के लिए उपयुक्त होंगे। ये सशर्त पूंजी संरक्षण के साथ बाधा नोट हैं। इन उत्पादों में निवेश करते समय, सभी निवेशित फंडों की वापसी की गारंटी नहीं होती है, क्योंकि निवेशक के निवेश को जोखिम-मुक्त और जोखिम भरे भागों में विभाजित नहीं किया जाता है। पूरी राशि को परिसंपत्तियों की एक टोकरी में निवेश किया जाता है: स्टॉक, कीमती धातुओं के लिए वायदा, मुद्राएं और अन्य। यदि बाधा शर्तों में से एक काम करता है, उदाहरण के लिए, संपत्ति में से एक की कीमत समझौते की शर्तों द्वारा स्थापित स्तर से नीचे आती है, तो नोट वैध होना बंद हो जाता है, और निवेशक को पैसा वापस नहीं मिलता है, लेकिन मूल्यह्रास निवेश की गई पूरी राशि के लिए खुद की संपत्ति।
इसके अलावा, नोट की शर्तों के आधार पर, निवेशक बाजार मूल्य पर संपत्ति प्राप्त कर सकता है या थोड़ा अधिक (इस तरह, उदाहरण के लिए, अल्फा-चयन निवेश रणनीति काम करती है)। सबसे खराब स्थिति में, वह उस कीमत पर संपत्ति प्राप्त करेगा जो नोट की खरीद के समय थी - फिर उद्धरणों में गिरावट के कारण नुकसान बहुत बड़ा हो सकता है। आखिरकार, यदि, उदाहरण के लिए, नोट की खरीद के समय की कीमत की तुलना में शेयर की कीमत आधी हो गई है, तो निवेशक को रणनीति के ढांचे के भीतर खरीदे गए शेयरों की तुलना में दो गुना कम शेयर प्राप्त होंगे।
"मेरे ग्राहकों में से एक ने स्वतंत्र रूप से एक प्रसिद्ध विदेशी बैंक से एक नोट खरीदा, और परिणामस्वरूप उसमें निवेश किए गए धन का 95% खो गया। व्यक्तिगत पूंजी परामर्श कंपनी के सलाहकार दिमित्री गेरासिमेंको, एक उदाहरण देते हैं, बाजार जोखिम भौतिक हो गया।
ऐसी स्थितियां असामान्य नहीं हैं। विशेषज्ञ के अनुसार, बैरियर नोट्स के खरीदार अक्सर सभी विवरणों और संबंधित जोखिमों को नहीं समझते हैं, केवल कागज की उपज के लिए उच्च पूर्वानुमान पर ध्यान देते हैं। इसलिए, संरचनात्मक नोट खरीदने से पहले, आपको यह समझने के लिए कि किस स्थिति में पूंजी संरक्षित की जाएगी और किन मामलों में लाभ या, इसके विपरीत, हानि संभव है, यह समझने के लिए आपको इश्यू प्रॉस्पेक्टस का सावधानीपूर्वक अध्ययन करने की आवश्यकता है। इसके अलावा, सभी आयोगों के आकार का अग्रिम रूप से पता लगाना आवश्यक है जो अंतिम लाभप्रदता को कम करते हैं, विशेषज्ञ कहते हैं। उदाहरण के लिए, यदि कोई ग्राहक किसी प्रबंधन कंपनी के माध्यम से बैरियर नोट खरीदता है, तो उसे प्रबंधन शुल्क और परिणामी लाभ ("सफलता ब्याज") का भुगतान करना होगा।
आईएलआई नीतियां
एक अन्य संरचनात्मक उत्पाद जिसे बैंक सक्रिय रूप से ग्राहकों को बेच रहे हैं वह है निवेश जीवन बीमा (आईएलआई)। ILI उत्पाद बीमा कंपनियों द्वारा बनाए जाते हैं और विभिन्न वित्तीय साधनों में निवेश की संभावना वाली बचत नीतियां हैं। यानी बीमा सेवाओं के अलावा, ग्राहक को निवेश आय प्राप्त होती है। यदि कार्यक्रम के दौरान बीमित व्यक्ति को कुछ होता है, तो कार्यक्रम समाप्त नहीं होता है। लाभार्थी (रिश्तेदार या वारिस) को तुरंत बीमा भुगतान प्राप्त होता है, और अवधि के अंत में - संभावित निवेश आय के साथ निवेश की पूरी राशि, समृद्ध और निजी बैंकिंग क्षेत्रों में फ्रैंक रिसर्च ग्रुप के शोध प्रमुख कोंगोव प्रोकोपोवा बताते हैं।
इन उपकरणों के लिए प्रवेश सीमा, उनके अनुसार, औसतन 100-300 हजार रूबल है, और कार्यक्रम स्वयं तीन साल या उससे अधिक के लिए डिज़ाइन किए गए हैं। ILI नीतियों की लाभप्रदता, Sberbank Maxim Chernin के वरिष्ठ प्रबंध निदेशक, औसतन 3 p.p. जमा से अधिक। इस बीच, ACRA रेटिंग एजेंसी ने मार्च में ILI बाजार में संभावित बुलबुले की समीक्षा की। विश्लेषकों के अनुसार, इन उत्पादों की वास्तविक उपज बैंकरों की तुलना में कम है, और भविष्य में, जैसे-जैसे निवेशकों की निराशा बढ़ती है, इससे बीमा बाजार में सदमे की स्थिति पैदा हो सकती है। RBC से पहले की तरह, 2016 में Sberbank, Bank of मास्को और VTB24 के साथ-साथ Promsvyazbank और Alfa-Bank में इन उपकरणों की बिक्री में उल्लेखनीय वृद्धि हुई।
रिमोट कंट्रोल उत्पाद
बैंक ग्राहक एक प्रबंधन कंपनी के साथ एक समझौते के तहत ट्रस्ट प्रबंधन निवेश रणनीतियों के हिस्से के रूप में विशेष संरचित उत्पाद भी खरीद सकते हैं। इस मामले में, ट्रस्ट खाते को ग्राहक के साथ सीधे बैंक में समाप्त किया जा सकता है। Sberbank, VTB, Otkritie Bank और Alfa-Bank के पास ऐसा अवसर है। उदाहरण के लिए, Sberbank ग्राहक Sberbank एसेट मैनेजमेंट के साथ एक समझौता कर सकते हैं और पूंजी संरक्षण रणनीति में निवेश कर सकते हैं। इस रणनीति की अवधि दो वर्ष है, न्यूनतम राशि 3 मिलियन रूबल है। और ओटक्रिटी बैंक के ग्राहक भी इसी नाम की प्रबंधन कंपनी के साथ एक समझौता कर सकते हैं। ओटक्रिटी मैनेजमेंट कंपनी रैखिक रणनीति में निवेश करने का अवसर प्रदान करती है। इस मामले में अंतर्निहित संपत्ति कृषि और आईटी क्षेत्रों के लिए ईटीएफ हो सकती है, साथ ही कई कंपनियों के शेयर - ऐप्पल, वॉल्ट डिज़नी या जॉनसन एंड जॉनसन।
ऐसे कार्यक्रमों के लिए प्रवेश सीमा 100 हजार रूबल से है। $ 100,000 तक। उसी समय, कमीशन म्यूचुअल फंड में निवेश करने के लिए तुलनीय है, पैनिन कहते हैं। उनकी सेवाओं के लिए, प्रबंधन कंपनियां प्रति वर्ष संपत्ति की राशि का 0.1 से 2% तक चार्ज करती हैं। कुछ मामलों में, कंपनियां संपत्ति खरीदते समय एक कमीशन भी लेती हैं - उदाहरण के लिए, अल्फा कैपिटल और सर्बैंक एसेट मैनेजमेंट में, यह लेनदेन राशि का 3% है। इसके अलावा, प्रबंधक आय से एक कमीशन ले सकते हैं - तथाकथित "सफलता का प्रतिशत" (लाभ का 20% तक)। संरचनात्मक उत्पादों पर वादा किया गया उपज, जो प्रबंधन कंपनी की निवेश रणनीतियों को रेखांकित करता है, विदेशी मुद्रा में 25% तक पहुंच सकता है, लेकिन इस मामले में जोखिम अधिकतम होगा। बीसीएस प्रीमियर (आरबीसी के लिए उपलब्ध) के एक धनी ग्राहक को एक पत्र से निम्नानुसार, इस तरह की रणनीति में तेजी से बढ़ते अमेरिकी शेयरों पर बाधा नोटों की खरीद शामिल है।
निवेशकों के लिए टिप्स
विशेषज्ञ प्रतिपक्ष जोखिमों को पूंजी सुरक्षा वाले संरचनात्मक उत्पादों के लिए मुख्य जोखिम के रूप में नामित करते हैं। एक बैंक जो एक संरचित उत्पाद जारी करता है वह अपने दायित्वों पर चूक कर सकता है। "यहाँ स्थिति जमा राशि के समान है: जमाकर्ता जोखिम, क्योंकि उसके बैंक का लाइसेंस रद्द हो सकता है, केवल संरचित उत्पादों में निवेश, जमा के विपरीत, डीआईए द्वारा बीमा नहीं किया जाता है," ग्रैबोरोव ने चेतावनी दी।
अपने आप से, संरचित उत्पाद अक्सर ग्राहकों के लिए समझ से बाहर होते हैं। “वे बैंकों और प्रबंधन कंपनियों द्वारा सक्रिय रूप से बेचे जाते हैं, लेकिन, मेरी टिप्पणियों के अनुसार, लोग अक्सर सभी विवरणों और संबंधित जोखिमों को पूरी तरह से समझे बिना निवेश करते हैं। और परिणामस्वरूप, वे निराश हैं," गेरासिमेंको पर जोर देता है। यह ट्रस्ट बैंक के वीआईपी जमाकर्ताओं के साथ हुआ, जिन्होंने 2007 से 2014 तक बैंक क्रेडिट नोट खरीदे। दिसंबर 2014 में, सेंट्रल बैंक ने "ट्रस्ट" और राजधानी में बैंक के पुनर्वास के लिए प्रक्रिया शुरू की। इस प्रकार, दो हजार लोगों ने अपना धन वापस करने का अवसर खो दिया। कुछ जमाकर्ता अभी भी अदालतों के माध्यम से भुगतान प्राप्त करने का प्रयास कर रहे हैं।
समाप्ति तिथि से पहले संरचित उत्पादों को बेचने के लिए लाभदायक नहीं हो सकता है। "यदि निवेशक समय से पहले नोट बेचता है, तो वह निवेशित धन का केवल एक हिस्सा लौटाएगा," गेरासिमेंको बताते हैं। उदाहरण के लिए, निवेश जीवन बीमा के मामले में, राशि कार्यक्रम के अंत तक शेष समय पर निर्भर करेगी, प्रोकोपोवा कहते हैं।
"यदि कार्यक्रम तीन साल के लिए डिज़ाइन किया गया है, और ग्राहक को धन की आवश्यकता है, उदाहरण के लिए, एक वर्ष में, तो वह अपने पैसे का केवल 60-70% वापस कर पाएगा, अगर दो साल में धन की आवश्यकता होती है, 70 -85%," उसने नोट किया। प्रोकोपोवा कहते हैं, कार्यक्रम के अंत के करीब, मोचन राशि जितनी बड़ी होगी: यदि बीमा के अंतिम वर्ष में धन की आवश्यकता होती है, तो ग्राहक निवेश का 95% तक वापस कर सकेगा।
निवेशक मुद्रा की अस्थिरता से जुड़े जोखिमों को भी मानता है, ग्रैबोरोव नोट। यदि अनुबंध डॉलर में था, और रूबल अचानक मजबूत हुआ, तो इसके पूरा होने के बाद, आपको दरों में अंतर के कारण नुकसान का सामना करना पड़ सकता है। हालांकि, विपरीत स्थिति में, निवेशक, इसके विपरीत, लाभ प्राप्त करेगा।
दिमित्री गेरासिमेंको आश्वस्त हैं कि पूर्ण पूंजी सुरक्षा के साथ संरचित उत्पाद खरीदना अनुचित है। एक निवेशक इस तरह की निवेश रणनीति को स्वयं जमा पर धन का हिस्सा, और प्रतिभूतियों या मुद्रा में भाग रखकर लागू कर सकता है। वित्तीय परिणाम समान होगा, जबकि निवेशक को कमीशन पर भी बचत होगी, विशेषज्ञ कहते हैं।
प्रोकोपोवा कहते हैं कि एक संरचित उत्पाद खरीदने से निवेशक को अपने निवेश में विविधता लाने की अनुमति नहीं मिलेगी। यह उपकरण की बहुत लागत से बाधित होगा - यह बहुत अधिक है। "उदाहरण के लिए, बैंक के प्रीमियम क्लाइंट के लिए संरचित नोटों के लिए प्रवेश सीमा $ 100,000 से है। अक्सर यह उसकी बचत की पूरी राशि के बराबर हो सकता है, जो विविधीकरण की संभावना को पूरी तरह से बाहर करता है," विशेषज्ञ बताते हैं।
अलेक्जेंडर लोसेव भी निवेशक को यह सीखने की सलाह देते हैं कि नोटों की संरचना का मूल्यांकन स्वयं कैसे करें। उदाहरण के लिए, यदि किसी नोट का प्रतिफल कई शेयरों की टोकरी से बंधा हुआ है, तो आपको नोट की शर्तों को ध्यान से पढ़ना चाहिए: नोट केवल एक प्रतिभूतियों में नकारात्मक गतिशीलता की स्थिति में वैध होना बंद हो सकता है और निवेश अवधि की समाप्ति से पहले किसी भी समय। लोसेव बताते हैं, "एक लंबे समय के क्षितिज पर एक व्यक्तिगत कंपनी के शेयरों की कीमत में गिरावट की संभावना बहुत अधिक है, और एक नोट के खरीदार को इससे आय प्राप्त नहीं होने का जोखिम है।" इस संबंध में, फाइनेंसर किसी भी नोट की संरचना का सावधानीपूर्वक अध्ययन करने और प्रत्येक कंपनी या अंतर्निहित परिसंपत्ति का अलग से मूल्यांकन करने की सिफारिश करता है।
संरचनात्मक (कभी-कभी "संरचित" और "जटिल" शब्द का उपयोग किया जाता है) उत्पाद- पूर्व निर्धारित नियमों के अनुसार निवेशक के हित में एक निवेश कंपनी द्वारा गठित एक निवेश पोर्टफोलियो और एकल उत्पाद के रूप में बेचा जाता है। स्टॉक मार्केट इंस्ट्रूमेंट और बैंक डिपॉजिट दोनों शामिल हो सकते हैं।
पोर्टफोलियो संरचना का निर्माण इस तरह से किया जाता है कि निवेशक को निर्दिष्ट एक से कम रिटर्न की गारंटी न हो (आमतौर पर ब्रेक-ईवन या सूक्ष्म लाभ की गारंटी दी जाती है), जबकि उत्पाद की पूर्ण वापसी पहले से ज्ञात नहीं होती है। न्यूनतम के अलावा, निवेशक के लिए अधिकतम रिटर्न भी सीमित हो सकता है, अर्थात, यदि पोर्टफोलियो एक पूर्व निर्धारित स्तर से ऊपर लाभ कमाता है, तो निवेशक को सीमित रिटर्न प्राप्त होता है, और निवेश कंपनी को सभी रिटर्न प्राप्त होते हैं जो निर्दिष्ट से अधिक है स्तर।
एक संरचनात्मक उत्पाद का एक निजी और सरल मामला एक अनुक्रमित जमा है। एक अनुक्रमित जमा की पेशकश करने वाली एक कंपनी या बैंक अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में कमी की स्थिति में निवेशक के धन की वापसी की गारंटी देता है और निवेशक को अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में वृद्धि के बराबर आय का भुगतान करता है (यदि यह बढ़ गया है) ), एक निश्चित गुणांक से गुणा किया जाता है जिसे "भागीदारी कारक" कहा जाता है। आमतौर पर गुणांक एक से कम होता है (अर्थात, कंपनी और निवेशक आय साझा करते हैं), लेकिन कुछ मामलों में यह एक से अधिक हो सकता है - यदि कंपनी निवेशक के फंड के अलावा लीवरेज का उपयोग करती है।
ऐसा संरचनात्मक उत्पाद दो भागों से बनाया गया है। पहला एक पूर्व निर्धारित रिटर्न के साथ एक बैंक जमा है, दूसरा कुछ साधन है जो निवेशक द्वारा चुनी गई संपत्ति पर रिटर्न को दर्शाता है, उदाहरण के लिए, एक निश्चित कंपनी के शेयर, एक शेयर विकल्प, एक म्यूचुअल फंड के शेयर, के लिए एक वायदा एक स्टॉक इंडेक्स या एक वस्तु, आदि। साथ ही, उत्पाद के हिस्सों (संरचना) के आकार का चयन इस तरह से किया जाता है कि बैंक जमा पर पहले से ज्ञात उपज चयनित संपत्ति पर संभावित नुकसान का हिस्सा कवर करती है या सभी संभावित नुकसान। नतीजतन, निवेशक को अपना पैसा वापस करने की गारंटी दी जाती है, और एक सफल दर के साथ, उसे एक उपज प्राप्त होगी, कभी-कभी बैंक ब्याज से अधिक।
अधिक जटिल संरचित उत्पाद बांड, नोट्स, विनिमय के बिल, निवेश शेयर, ट्रस्ट प्रबंधन समझौते आदि के रूप में जारी किए जा सकते हैं। वे विभिन्न उपकरणों के संयोजन के आधार पर बनाए जाते हैं। निश्चित आय के हिस्से के रूप में, न केवल बैंक जमा का उपयोग किया जा सकता है, बल्कि बांड, बिल, बचत प्रमाण पत्र, और परिवर्तनीय आय (जोखिम संपत्ति) के हिस्से में - मुद्राएं, स्वैप, ब्याज-असर वाले वायदा, एक्सचेंज-ट्रेडेड के शेयर फंड, सिंथेटिक उत्पाद (अस्थिरता के लिए डेरिवेटिव , सहसंबंध), साथ ही गैर-वित्तीय परिसंपत्तियों के लिए उपकरण (मौसम पर दांव, राजनीतिक घटनाएं, प्राकृतिक घटनाएं)।
निवेश की वस्तुओं की पंक्ति में, संरचित उत्पाद निश्चित आय के साधनों और अग्रिम में अज्ञात आय वाले उपकरणों के बीच एक स्थान पर कब्जा कर लेते हैं, इसलिए वे दोनों प्रकार के निवेश साधनों के सकारात्मक और नकारात्मक गुणों को जोड़ते हैं। एक ओर, एक निवेशक यह सुनिश्चित कर सकता है कि उसे एक पूर्व निर्धारित न्यूनतम स्तर का रिटर्न (या एक पूर्व निर्धारित से अधिक नुकसान नहीं) प्राप्त होगा, लेकिन दूसरी ओर, उसे कीमत में वृद्धि से पूर्ण आय प्राप्त नहीं होती है। एक जोखिम भरी संपत्ति और उच्च संभावना के साथ बैंक ब्याज से कम आय प्राप्त कर सकते हैं। इसके अलावा, निवेश कंपनी और करों द्वारा लगाए गए अतिरिक्त कमीशन से निवेशक की आय में काफी कमी आ सकती है।
संरचित उत्पाद (एसपी) एक निवेश रणनीति है, जिसमें विभिन्न निवेश साधनों, निवेश अवधि और जोखिम के स्तर को चुनने की क्षमता होती है, जहां ग्राहक (निवेशक) वृद्धि या गिरावट पर दांव लगाता है (सब कुछ बहुत सरल है)। जोखिम के बिना निवेश करने का अवसर है(उन लोगों के लिए जो शेयर बाजार में व्यापार करना चाहते हैं, लेकिन जोखिम का सामना नहीं करना चाहते - शून्य जोखिम)।
यह कई मानक स्टॉक मार्केट इंस्ट्रूमेंट्स का एक संयोजन है, जैसे (स्टॉक, वायदा, जमा और बांड, या विकल्प)। वे कुछ अनुपात में संयुक्त होते हैं और इससे एक व्युत्पन्न उपकरण (संरचनात्मक उत्पाद) प्राप्त होता है, जिसमें लाभप्रदता पैरामीटर और एक संरचनात्मक उत्पाद में निवेश करते समय एक व्यक्ति जो जोखिम लेता है, वह पहले से ही ज्ञात होता है।
यह कैसे काम करता है?
शेयर बाजार में एक निवेशक के लिए खुलने वाले फंड को निवेश करने के विकल्प वास्तव में बहुत अच्छे हैं। एक गैर-विशेषज्ञ के लिए इन परिस्थितियों में तर्कसंगत निर्णय लेना काफी कठिन है। संरचित उत्पाद आपके निवेश विकल्पों को चुनने के लिए केवल तीन विकल्पों तक सीमित करते हैं। अवसरों की सीमा आपको सही निवेश निर्णय लेने की अनुमति देती है।
संरचित उत्पादों में, आप स्वतंत्र रूप से एक तर्कसंगत निर्णय ले सकते हैं कि लाभ कमाने के लिए कहां निवेश करना है। वे। इस मामले में सीमित अवसर आपको एक तर्कसंगत निर्णय लेने और कमाई करने की अनुमति देता है।
संरचनात्मक उत्पादों की खरीद
आप संरचनात्मक उत्पाद पैरामीटर चुनते हैं:
बाजार की गति की दिशा (अंतर्निहित परिसंपत्ति)
- वांछित जोखिम का स्तर
- संरचित उत्पाद की निष्पादन तिथि (समाप्ति तिथि)।
कंपनी विशेषज्ञ:
वे आपके द्वारा चुने गए मापदंडों के अनुसार एक संरचनात्मक उत्पाद बनाते हैं।
- वे संरचित उत्पाद को आपके खाते में क्रेडिट करते हैं और उत्पाद की खरीद के लिए धनराशि काट लेते हैं।
एक निवेशक के रूप में, आप कुछ पैरामीटर चुनते हैं जिनके अनुसार आप निवेश करने के लिए तैयार हैं.
1) आपको अवश्य बाजार की चाल निर्धारित करें(चाहे किसी संपत्ति की कीमत बढ़ती है या गिरती है), सिद्धांत रूप में, जब आप शेयर बाजार में निवेश करते हैं, तो आप वही करते हैं।
2) जोखिम का स्तर तय करें जो आप चाहते हैंजिस पर आप जाने के लिए तैयार हैं (संरचित उत्पादों में निवेश करते समय, आपके पास एक विकल्प होता है कि जोखिम क्या हो सकता है, आप 0%, 1%, 10%, 20% का स्तर चुन सकते हैं - किसी भी स्तर का जोखिम बनाया जा सकता है) एक संरचित उत्पाद में)। जोखिम का स्तर जितना कम होगा, संभावित रिटर्न उतना ही कम होगा।
3) संरचित उत्पाद की निष्पादन तिथि (समाप्ति तिथि) पर निर्णय लें. प्रत्यक्ष निवेश के विपरीत, जहां आप तय करते हैं कि संपत्ति कब बेचना है, संरचित उत्पादों की सटीक समाप्ति तिथि होती है, अर्थात। जब उत्पाद पूरा हो जाता है और आपको बिना लाभ के पैसा वापस मिल जाता है (यदि आप 0% जोखिम चुनते हैं), यदि बाजार की गति की दिशा आपकी अपेक्षा से मेल नहीं खाती है और यदि बाजार की गति की दिशा मेल खाती है तो आपको लाभ के साथ पैसा वापस मिलेगा। आपकी अपेक्षा के साथ।
"संरचनात्मक उत्पाद" सेवा प्रदान करने के लिए कंपनी की कार्रवाई
आपके इच्छित संरचित उत्पादों के मापदंडों द्वारा निर्देशित अभियान, इन चयनित मापदंडों के साथ आपके लिए यह संरचित उत्पाद तैयार करता है और इसे आपके ब्रोकरेज खाते में जमा करता है। इस बिंदु पर, संरचित उत्पाद की गणना की जाती है और संरचित उत्पाद के लिए धनराशि आपके ब्रोकरेज खाते से डेबिट कर दी जाती है।
संरचित उत्पाद के निष्पादन की तारीख (समाप्ति तिथि) आने के बाद, रिवर्स प्रक्रिया होती है - लाभ या हानि के साथ ब्रोकरेज खाते में धन जमा किया जाता है (लाभ के बिना, यदि आप 0% जोखिम चुनते हैं, तो आपके द्वारा निवेश की गई धनराशि वापस कर दी जाती है) )
संरचनात्मक उत्पाद (एसपी)
संरचनात्मक उत्पादों के उदाहरण(3 महीने के लिए निवेश)
जोखिम के बिना संरचित उत्पाद (अधिक विस्तृत)
उदाहरण 1
जोखिम के बिना आरटीएस सूचकांक पर संयुक्त उद्यम
चयन (उदाहरण):
परिद्रश्य 1:
भविष्यवाणी सच हुई, 17 दिसंबर 2012 तक, आरटीएस सूचकांक में 20% की वृद्धि हुई। निवेशक 1,062,000 रूबल लौटाता है। निवेशित निधियों का 100%, साथ ही RTS सूचकांक की वृद्धि का 6.2% (31% (q/y) RTS सूचकांक में 20% की वृद्धि)। लाभ 62,000 रूबल की राशि है।
परिदृश्य 2:
पूर्वानुमान सच नहीं हुआ, 17 दिसंबर 2012 तक, आरटीएस सूचकांक का मूल्य अनुबंध के समापन की तारीख के मूल्य से कम निकला। निवेशक निवेशित धनराशि का 100% 1,000,000 रूबल लौटाता है।
(आरटीएस चार्ट)
आइए अधिक विस्तार से विश्लेषण करें
इसे और स्पष्ट करने के लिए, आइए एक उदाहरण का उपयोग करके एक विशिष्ट संरचनात्मक उत्पाद का विश्लेषण करें।
इस उदाहरण में, आरटीएस सूचकांक पर एक संरचनात्मक उत्पाद जोखिम के बिना प्रस्तुत किया जाता है। हम यहां जो देख रहे हैं वह आरटीएस इंडेक्स की अंतर्निहित संपत्ति है, 100% की पूंजी सुरक्षा, भागीदारी दर: 31%, आदि।
भागीदारी दर क्या है - यह लाभ का प्रतिशत है जो आपको प्राप्त होगा यदि परिसंपत्ति आपकी दिशा में चलती है। इसे कैसे माना जाता है? हम परिसंपत्ति के संचलन का 100% लेते हैं और इसे भागीदारी दर से गुणा करते हैं, अर्थात। इस मामले में, हम साधन पर उपज का 31% प्राप्त करेंगे।
परिदृश्य नंबर 1: पूर्वानुमान सच हुआ, जैसा कि माना जाता है - 20% का 31%, हमें 20% की वृद्धि मिलती है, 0.31 से गुणा करके हमें आय का 6.2% मिलता है। 1,000,000 रूबल से 6.2%। यह निकलेगा (लाभ होगा) 62,000 रूबल। कुल रगड़ 1,062, 000
परिदृश्य संख्या 2: पूर्वानुमान सच नहीं हुआ और आरटीएस सूचकांक उत्पाद के लिए समय सीमा से गिर गया, क्रमशः, आप निवेश किए गए धन का 100% अपने आप को वापस कर देते हैं, अर्थात। रगड़ 1,000,000
यहां पेशेवरों और विपक्ष क्या हैं: पेशेवर इस प्रकार हैं, कि यदि आपका पूर्वानुमान सच नहीं हुआ, तो आपने वह पैसा वापस कर दिया जो आपने पूरा निवेश किया था। यदि आपका पूर्वानुमान सच हुआ, तो आपको शेयर बाजार में प्रत्यक्ष निवेश की तुलना में कम रिटर्न मिला, लेकिन इसके कारण, पूर्वानुमान नहीं होने पर आपके नुकसान की भरपाई की गई।
उदाहरण #2
यदि संपूर्ण सूचकांक की भविष्यवाणी करना मुश्किल है, तो आप एक विशिष्ट स्टॉक के लिए एक संरचनात्मक उत्पाद में निवेश कर सकते हैं, उदाहरण के लिए, गज़प्रोम।
बिना जोखिम के गज़प्रोम में संयुक्त उद्यम
चयन (उदाहरण):
गज़प्रोम शेयरों की वृद्धि के लिए एक संरचनात्मक उत्पाद (एसपी) चुना गया था।
उत्पाद में 1,000,000 रूबल का निवेश किया गया है।
परिद्रश्य 1:
भविष्यवाणी सच हुई, 14 दिसंबर 2012 तक, गज़प्रोम के शेयरों में 20% की वृद्धि हुई। निवेशक 1,052,000 रूबल लौटाता है। निवेशित निधियों का 100%, साथ ही गज़प्रोम शेयरों की वृद्धि का 5.2% (26% (c / s) गज़प्रोम शेयरों की वृद्धि 20%)।
परिदृश्य 2:
पूर्वानुमान सच नहीं हुआ, 14 दिसंबर 2012 तक, गज़प्रोम के शेयरों का मूल्य समझौते के समापन की तारीख के मूल्य से कम निकला। निवेशक 1,000,000 रूबल के निवेशित धन का 100% लौटाता है।
(गज़प्रोम चार्ट)
आइए अधिक विस्तार से विश्लेषण करें
वही, अंतर्निहित परिसंपत्ति गज़प्रोम है, 100% (शून्य जोखिम) की पूंजी सुरक्षा है, 26% की भागीदारी दर है। हम 1,000,000 रूबल का निवेश करते हैं। और दो परिदृश्य।
यदि यह 20% बढ़ा, तो आपको 1,052,000 रूबल मिलते हैं। वे। संपत्ति की वृद्धि का 5.2%, साथ ही निवेशित धन का 100%। या 20% को 0.26 से गुणा करें (यह भागीदारी दर है) हमें 5.2% मिलता है।
यदि पूर्वानुमान उचित नहीं है, तो आप संरचित उत्पाद की अवधि के अंत में निवेशित धन का 100% वापस कर देते हैं।
उदाहरण #3
जेवी डॉलर / रूबल बिना जोखिम के
चयन (उदाहरण):
रूबल के मुकाबले डॉलर की वृद्धि के लिए एक संरचनात्मक उत्पाद (एसपी) चुना गया था।
उत्पाद में 1,000,000 रूबल का निवेश किया गया था।
परिद्रश्य 1:
भविष्यवाणी सच हुई 17 दिसंबर 2012 तक रूबल के मुकाबले डॉलर में 20% की वृद्धि हुई। निवेशक 1,120,000 रूबल लौटाता है। निवेशित धन का 100%, साथ ही रूबल के मुकाबले डॉलर की वृद्धि का 12% (60% (c / s) रूबल के मुकाबले डॉलर की वृद्धि 20%)।
परिदृश्य 2:
पूर्वानुमान सच नहीं हुआ, 17 दिसंबर 2012 तक, डॉलर से रूबल विनिमय दर अनुबंध के समापन की तारीख के अनुसार विनिमय दर से कम थी। निवेशक 1 मिलियन रूबल के निवेशित धन का 100% लौटाता है।
(डॉलर/रूबल चार्ट)
आइए अधिक विस्तार से विश्लेषण करें
गणना योजना पिछले दो के समान है।
यहाँ पक्ष और विपक्ष क्या हैं, सूचकांक और स्टॉक में डॉलर / रूबल की गति के विपरीत अधिक गति है, अर्थात। 3 महीनों में सूचकांक में 20% की गिरावट या वृद्धि वास्तव में मौजूद है और वास्तविक है, बस प्रतिभूतियों या सूचकांकों के आंदोलन के चार्ट को देखें (ऐसा आंदोलन अक्सर होता है)।
मुद्रा में यह अधिक कठिन है, 20% की गति एक दुर्लभ मामला है। उदाहरण के लिए, डॉलर के मामले में, यदि आप 30 रूबल लेते हैं। रूबल के मुकाबले डॉलर, फिर डॉलर में 33 रूबल की वृद्धि। या 27 रूबल तक गिरना। - यह काफी महत्वपूर्ण घटना है, और ऐसा कम बार होता है। लेकिन दूसरी ओर, समान स्तर के जोखिम के साथ उच्च भागीदारी दर में एक फायदा है, अर्थात। इस मामले में, 0% जोखिम पर, 60% की वृद्धि के लिए, और 110% की गिरावट के लिए।
इस मामले में गिरावट के लिए भागीदारी गुणांक 110% है, जिसका अर्थ है कि यदि हमने इस तरह की भागीदारी गुणांक के साथ एक संरचित उत्पाद में निवेश किया और हमारा पूर्वानुमान सच हुआ, तो हमें प्रत्यक्ष निवेश की तुलना में अधिक आय प्राप्त होगी। यह भागीदारी दर आकस्मिक नहीं है, यह इस तथ्य से आता है कि बाजार में ज्यादातर लोग गिरावट में विश्वास नहीं करते हैं, इसलिए लाभप्रदता अधिक है। लेकिन इस वजह से अगर आप अलग तरह से सोचेंगे तो आप कमा सकते हैं और अगर आपका पूर्वानुमान सच नहीं हुआ तो आपका कुछ भी नहीं खोएगा।
उदाहरण #4
यदि आपको भागीदारी दर पसंद नहीं है - क्या करें?
आपको यह समझने की जरूरत है कि भागीदारी अनुपात आपकी लाभप्रदता को सीमित करता है, लेकिन इसकी कीमत पर, वे जोखिम को पूरी तरह से हटा देते हैं। यदि आप कुछ जोखिम लेते हैं जो पहले से ज्ञात है, तो आपको अधिक रिटर्न मिलता है।
उदाहरण: 3% जोखिम के साथ
आरटीएस सूचकांक पर संरचनात्मक उत्पाद
चयन (उदाहरण):
आरटीएस सूचकांक की वृद्धि के लिए एक संरचनात्मक उत्पाद (एसपी) चुना गया था।
उत्पाद में 1,000,000 रूबल का निवेश किया गया था।
परिद्रश्य 1:
भविष्यवाणी सच हुई, 17 दिसंबर 2012 तक, आरटीएस सूचकांक में 20% की वृद्धि हुई। निवेशक 1,118,000 रूबल लौटाता है। निवेश किए गए फंड का 100%, साथ ही RTS इंडेक्स की वृद्धि का 11.8% (59% (q/y) RTS इंडेक्स में 20% की वृद्धि)।
परिदृश्य 2:
पूर्वानुमान सच नहीं हुआ, 17 दिसंबर 2012 तक, आरटीएस सूचकांक का मूल्य अनुबंध के समापन की तारीख के मूल्य से कम निकला। सबसे खराब स्थिति में, निवेशक निवेशित धन का 97%, 970,000 रूबल लौटाता है। सटीक मूल्य की गणना उत्पाद विनिर्देश में निर्दिष्ट सूत्रों के अनुसार की जाती है।
(आरटीएस चार्ट)
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3% जोखिम के साथ आरटीएस सूचकांक।
यदि यह काम नहीं करता है, तो आपको 30,000 रूबल का नुकसान होता है, अगर यह काम करता है, तो आपको 59% रिटर्न (भागीदारी दर) मिलता है। फिर, ये भागीदारी दरें हैं जो दिसंबर 2012 में नियत तारीख पर थीं। अब, वर्तमान भागीदारी दर अधिक हो सकती है।
हमारे पास धन हानि की संभावना है, लेकिन इसकी कीमत पर हम अपनी संभावित लाभप्रदता बढ़ाते हैं। फिर से, हम यहाँ निम्नलिखित चीजों के साथ खेल सकते हैं, अर्थात्। प्रतिशत के रूप में जोखिम का स्तर - इसके कारण, लाभप्रदता में वृद्धि, या इसके कारण निवेश की अवधि, लाभप्रदता भी बढ़ जाती है। वे। हम यहां अनिश्चितता के साथ खेल रहे हैं, और हम जितनी अधिक अनिश्चितता का सामना करते हैं, हमें उतना ही अधिक लाभ मिलता है।
संरचनात्मक उत्पाद
दोनों दिशाओं में दो संरचनात्मक उत्पाद खरीदने का विकल्प है। यहाँ गणना क्या है? सूचकांक अभी भी एक दिशा या किसी अन्य दिशा में जाएगा (उदाहरण के लिए, शून्य जोखिम के साथ)। एक, क्रमशः, बिल्कुल लाभहीन होगा, और दूसरा बिल्कुल लाभदायक होगा और आपको बाजार की दिशा का 50% प्राप्त होगा। यह दिलचस्प है क्योंकि आप जोखिम से बच रहे हैं और एक ही समय में वापसी कर रहे हैं। दिसंबर तक आरटीएस इंडेक्स वास्तव में 20% या 30% तक गिर सकता है, या बढ़ सकता है, और आपको बैंक जमा की तुलना में अधिक जोखिम-मुक्त लाभप्रदता प्राप्त होगी।
कानून के अनुसार संरचित उत्पाद, कई दलालों द्वारा पेश नहीं किए जाते हैं जो एक व्युत्पन्न वित्तीय साधन बनाने और इसे ग्राहकों को बेचने में सक्षम हैं। यहां यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि इसे आपको कौन बेचता है। 1993 के बाद से काम कर रहे सबसे विश्वसनीय दलालों में से एक, 1998 और 2008 में दो बड़े पैमाने के संकटों से गुजरा है, जो विकसित हो रहा है और एक विश्वसनीय सेवा प्रदाता है, जिसे लेख के दाईं ओर के लिंक पर देखा जा सकता है।
भागीदारी दर (के / वाई) क्या है?
उदाहरण के लिए, 50% की भागीदारी दर का मतलब निम्नलिखित है - मान लीजिए कि आपने 1,000,000 रूबल की शर्त लगाई है। आरटीएस सूचकांक के गिरने पर, समाप्ति की तारीख तक भागीदारी दर 50% है। RTS इंडेक्स 20% गिरा, इस गिरावट का 50% मिलेगा, यानी रिटर्न का 10%, यदि आरटीएस इंडेक्स बढ़ता है और आपका पूर्वानुमान सच नहीं होता है, तो आपको पैसा वापस मिल जाता है (चयनित जोखिम स्तर 0% के साथ)। 1,000,000 रूबल से। इस तथ्य के बावजूद कि आपने बाजार की गति का अनुमान लगाया है, आपको 100,000 रूबल प्राप्त होंगे, यदि आपने अनुमान नहीं लगाया है, तो आप अपना पैसा 1,000,000 रूबल वापस कर देंगे। विवरण के लिए ऊपर दिए गए उदाहरण देखें।
बिक्री के लिए संयुक्त उद्यम किस तारीख तक है (उदाहरण के लिए, सितंबर/दिसंबर)?
सिद्धांत रूप में, वे किसी भी तारीख तक बेचे जाते हैं, अर्थात। आप समाप्ति से एक सप्ताह पहले एक संरचनात्मक उत्पाद भी खरीद सकते हैं और यह केवल एक सप्ताह तक चलेगा (यदि आप चाहें, तो आप 5 दिनों के लिए खुद को एक संयुक्त उद्यम बना सकते हैं)। यहां पकड़ यह है कि क्या एक सप्ताह में चयनित संपत्ति का कुछ महत्वपूर्ण उतार-चढ़ाव होगा। इसके अलावा, जेवी की समाप्ति तिथि जितनी करीब होगी, शेयर बाजार में निश्चितता उतनी ही अधिक होगी और भागीदारी दर कम होगी, आप लाभप्रदता में खो सकते हैं (दर लगातार बदलती रहती है - सप्ताह में एक बार)।
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